《表4 多元线性回归分析结果》

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《企业社会责任履行、研发投入与财务绩效——基于内外部利益相关者视角》

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注：括号内数值为t，***、**、*各自表示在1%、5%、10%水平上显著。

表4可以得出，模型1验证履行社会责任综合能力与财务绩效两者间关系，结果显示社会责任履行水平显著正向影响财务绩效（b=0.005，p<0.01)，H1得到验证。模型2和模型3按照企业组织内外部承担社会责任的动机进行分类，显示对内、外部利益相关者承担社会责任也分别与财务绩效在1%水平上正相关，H1a和H1b得以验证。模型4检测研发投入与财务绩效间关系，结果显示二者在1%水平上负相关（b=-0.678，p<0.01)，H2没有得到验证。主要是因为研发投入具有时间长和风险大的特点，不能有效的转化为企业当期的收益，反而占用了大量的资金，对盈利水平产生不利影响。为验证H3，模型5-7将企业承担社会责任和进行研发投入的交互变量引入。从模型5中看出，社会责任综合得分与主营业务利润率在1%水平上显著正相关（b=0.002，p<0.01），同时创新投入与社会责任综合得分的交互项也在1%水平上为正（b=0.052，p<0.01），说明具有高水平的研发支出企业在承担社会责任时更能有效地提高财务绩效，H3得以验证。进一步对企业承担社会责任的动机进行分类，从模型6中得出，加强创新投入能够提高内部利益相关者社会责任对财务绩效的促进作用，具体来说研发投入与对内履行社会责任方向一致时，能够相互调节增强财务绩效，H3a得到验证。然而从模型7中得出，对外履行社会责任与研发投入的交互项对于主营业务利润率并不显著，表明企业研发支出并没有有效促进外部利益相关者社会责任对财务绩效的积极作用，H3b没有得到验证。虽然已证实承担外部利益相关者社会责任可以提高财务绩效，但是企业在当前市场环境下，并没有将这部分社会责任与创新投入两者间有效结合，缺乏相互调节从而促进作用，这需要引起企业高层和政府监督部门的重视。