《表5 EGARCH检验》

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《沪港通对A股市场冲击的实证研究》

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分别使用均值等式的扰动项和扰动项的绝对值以及扰动项的标准差来探究外部冲击给波动性带来的非对称影响。其中参数γ起到重要作用，决定了条件方差是否具有非对称性。如果γ=0，方差反应则是对称性的，如果其为负值，则表明收益率价格波动受外部影响比较大，从而具有杠杆效应，检验结果如表5所示。