《表6 R001、DR001、IB001、DIB001的EGARCH模型检验结果》
注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。
如表6所示,从ω看,所有系数均小于1,表明处于合理波动区间。从α看,系数均显著,说明波动较为理性;R001系数最大,理性最强。从γ看,相对于DR001、IB001,R001与DIB001系数绝对值更小,杠杆效应更弱,波动更加理性;而DIB001为正,R001、DR001、IB001均为负,说明后三者对坏消息的反应明显强于好消息。从β看,IB001和DIB001的灵敏度更好,而R001和DR001更加稳定。综合波动均值、波动理性以及波动灵敏度来看,R001更加理性,杠杆效应更弱,稳定性更好,但对坏消息反应较强,容易在经济基本面出现负面情绪时,给金融市场,乃至实体经济带来冲击;而DIB001在此方面表现更佳,但波动理性及稳定性不佳。
图表编号 | XD00190152900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.12.12 |
作者 | 项卫星、闫博 |
绘制单位 | 吉林大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |