《表1 资本市场联动性的EGARCH模型检验结果》

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《中美资本市场相关性及货币政策因素研究》

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接下来，采用EGARCH模型对两国资本市场联动性的影响因素进行检验。dccs和dccb分别表示两国股市、两国债市动态相关系数，采用前文中计算出的两国股市和债市dcc系数月度数据进行检验。表1中的检验结果表明，中美两国央行资产负债表、广义货币供应量、VIX指数对两国股市和债市联动性的影响都是显著的，体现了中美央行资产负债表调整等货币政策通过流动性溢出和信息溢出两种机制对两国资本市场联动性都会产生一定的影响。