《表6 中介效应检验：资本市场发展对企业创新的影响——基于上市公司股票流动性视角》

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《资本市场发展对企业创新的影响——基于上市公司股票流动性视角》

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温忠麟和叶宝娟[55]认为，如果系数a和系数b都显著则存在中介效应，如果有一个是不显著的，则需要进行Sobel检验是否存在中介效应[56]。假设服从正态分布，Sobel检验统计量有三种主要形式：一是Sobel Z统计量，表达式为；二是Aroian Z统计量，表达式为；三是Goodman Z统计量，表达式为。同时，如果系数c′显著，则说明中介效应并非完全，自变量影响因变量仅部分通过中介变量进行的。如果系数c′不显著，则中介效应完全，自变量通过中介变量影响因变量。模型（9）～模型（12）的估计结果以及Sobel检验结果如表6所示。