《表4 周末效应检验结果：基于EGARCH-M模型的沪深300指数周末效应研究》

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《基于EGARCH-M模型的沪深300指数周末效应研究》

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表4给出了周末效应均值方程和方差方程的虚拟变量估计值。从表4中可以看出，星期二、星期四均值方程的参数估计值的显著性检验结果都小于0.1，说明周二和周四有周末效应，且星期二的参数估计值大于0，说明这天有正的周末效应，星期四为负效应，周一、周三、周五没有周末效应。再对这两天方差方程的波动进行分析，也就是周末效应带来的超额收益率是否涵盖当天的风险补偿。周二的方差方程中虚拟变量参数显著性检验结果小于0.05，周四的方差方程中虚拟变量参数显著性大于0.05，但小于0.1，这表明周二、周四的超额收益率与方差波动有显著关系，可以认为这两天的超额收益率包含了当天的风险补偿。