《表8 稳健性检验(以沪深300指数为基准)》

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《智能财务分析与诊断机器人的开发及实证检验——来自我国A股上市公司的经验证据》

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为保障研究结论的稳健性，本文在计算样本股票的超额日收益率和累计超额日收益率时，用沪深300指数的收益率替代行业指数的收益率，检验结果如表8所示。结果表明：除了绩效上升型组合外，其他三类组合的结论依然稳健，其中高绩效型组合的累计超额收益率最高最稳定。绩效上升型组合的β系数显著为负的主要原因在于市场收益率整体波动较大，且目前市场上缺少合适的绩效上升型的指数可进行匹配对比。此外，使用Wind300除金融指数和Wind全A股指数后，结论不变（限于篇幅，不再报告）。