《表4 非效率投资的回归分析》

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《高管权力特征与OFDI企业投资效率分析——来自中国制造业上市公司的检验》

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注：***表示p<0.01；**表示p<0.05；*表示p<0.1（双侧检验）

总之，实证分析表明，在中国制造业“走出去”的当前阶段，高管任期产生对OFDI企业非效率投资产生显著的不利影响，而高管持股却显著抑制了中国OFDI企业的非效率投资行为。