《表5 融资约束的回归结果 (1∶1匹配)》

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《富豪榜会降低公司融资约束吗——基于媒体关注的视角》

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注:1.括号内的数值是t统计量；2.***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平显著。表6~13与此注同。

采用OLS回归方法进行实证检验，表5列示了模型（1）的逐步回归结果。首先，列（1）为反映融资约束的现金—现金流敏感性模型的回归，结果显示，CF回归系数（3.156）在1%显著性水平显著为正，说明样本企业存在显著的融资约束。进一步，列（2）为加入Rich和List以及控制变量的回归，列（3）为加入Rich和List，并控制年份、行业的回归，结果显示，Rich×List×CF系数（2.453和2.468）显著为正，说明实际控制人首次登上富豪榜后公司融资约束与同期非上榜富豪公司的对照组相比有显著上升，即富豪上榜明显加剧了公司的融资约束，该结果与假设2预期相符。