《表5 管理层能力、内部控制与融资约束的回归结果》

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《内部控制、管理层能力与融资约束》

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注：***、**和*分别表示回归系数在1%、5%和10%水平上显著。

未加入管理层能力变量时，CF×ICQ的系数为-0.0062（表4），而加入管理层能力后，CF×Ability×ICQ的系数为-0.0456，显著为负（表5），且|-0.0456|>|-0.0062|，因此加入调节变量后回归模型的斜率增大，即调节变量对模型的结果起到了增强的作用，说明管理层能力的提升能促进内部控制减少公司现金持有量的变动，即管理层能力有助于内部控制缓解公司的融资约束，验证了本文的假设二。