《表4 融资约束、内部控制与盈余管理策略》

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《融资约束、内部控制与盈余管理策略》

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注:括号中为经过异方差调整的t值。***、**和*分别表示系数在1%、5%和10%的水平内显著，下同。

表4检验结果表明，当内部控制质量较低时，融资约束与应计盈余管理回归系数0.01，在1%显著性水平下显著，融资约束与真实活动盈余管理回归系数为0.018，在5%显著性水平下显著，说明在低质量内部控制企业中，融资约束企业会综合采用应计盈余管理和真实活动盈余管理策略。当ICQ=1，内部控制质量较高时，应计盈余管理系数为0.011，在1%显著性水平下正向显著，而融资约束与真实活动盈余管理系数为0.002且不显著，可以看出，与低质量内部控制企业相比，应计盈余管理的系数和显著性水平没有太大变化，但随着内部控制质量的提升，真实活动盈余管理却不再显著，说明内部控制质量高的企业，在面临融资约束的时候只会选择应计盈余管理而不倾向选择真实盈余管理，证明了研究假设2。