《表4 相关性分析：盈余管理、无形资产信息披露与企业融资约束》

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《盈余管理、无形资产信息披露与企业融资约束》

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注：*、**和***表示变量显著性水平分别为10%、5%和1%。

由表4可知，所有变量之间并不存在严重的多重共线性问题，变量设计是合理的，能利用多元线性回归的方式对变量关系进行分析与解释。在假设的初步验证中，无形资产信息披露VDI与融资约束FC之间的相关系数为-0.391，且通过1%水平下显著性检测，即表明无形资产信息披露与融资约束之间显著负相关，假设1得到初步验证。盈余管理RM与融资约束显著正相关，控制变量中审计师声誉、企业规模、总资产收益率、成长性和经营活动现金流均与融资约束显著负相关，而资产负债率和两职合一则与融资约束显著正相关。