《表1 通胀数据公布前一日上证指数日收益率》

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《宏观经济数据公布与中国股市日历效应》

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注:括号中为检验收益均值是否和其他交易日存在显著差异的Welch’s t检验值（4），*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平通过检验。其他代表去除了通胀数据公布前一日的其他交易日。

从表1中看到，在通胀数据公布的前一日，上证指数出现了0.291个百分点的负收益，比其他交易日要多下跌0.32个百分点，其差异在1%的水平保持显著。其标准差较其他交易日明显为小（1）。进一步观察其偏度和峰度，可以发现与平日比较，其应具有“厚尾”特征，且有更长的左侧尾部，说明在通胀数据公布前一日上证指数极易出现较为明显的下跌；在对样本进行截尾处理之后，其负收益依旧在5%的水平保持显著，说明其并非来自于个别极端值的影响。