《表3 各组收益率序列的非线性Granger因果关系检验结果》

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《中美贸易争端加剧了商品期货市场的风险传染吗——基于动态M-Copula模型的实证研究》

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本文采用非线性Granger因果关系检验法分别对中美商品指数、伦铝与沪铝、美豆与连豆这三组收益率序列之间的风险传染方向进行定性分析，由于选择不同滞后期得到的检验结果相同，故表3仅列出了滞后2期的Granger因果检验结果。从表3可以看出，美国的商品指数是我国商品指数变化的Granger原因，反之不成立；伦铝与沪铝互为对方变化的Granger原因；美豆是引起连豆收益率发生变化的Granger原因，反之不成立。也就说，总体上商品期货市场的风险是从美国传染到中国的，大豆期货显示同样的风险传染单向关系，但伦铝与沪铝之间存在双向的风险传染效应。