《表5 D1与市场分隔假说指标线性回归结果》

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《中国股票市场价格时滞——二十年的变化》

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注：***表示在1%水平下显著；*表示在10%水平下显著。

根据计算得到的1996—2016年我国沪深A股市场平均每年价格时滞D1t和市场平均每年Tobin Q的数据，为检验虚拟经济与实体经济背离程度能否解释我国股票市场价格时滞，进行了回归检验。线性回归结果如表5所列。|Q-1|估计系数在10%水平下显著，即虚拟经济与实体经济的背离程度与我国股票市场价格时滞在10%水平下是显著正相关关系，即背离程度越大，价格时滞越严重。