《表6 假设3的OLS多元回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《年报可读性与盈余反应系数》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：（1）***、**、*分别代表1%、5%、10%的统计显著水平；（2）括号内数据为经过异方差调整后的T检验值；（3）交乘项中的变量进行了中心化处理；（4）所有回归模型中都控制了行业和年度固定效应

公司的年报可读性是本文的一个关键变量，为此，本文尝试了多种替代指标对主要结论进行了稳健性检验。（1）剔除公司规模效应。由于年报中披露的信息总量可能因公司规模不同而存在着明显差异，因此，本文尝试对年报篇幅先除以公司总资产的自然对数值后再进行极差标准化处理，构造3个新的年报可读性度量指标。（2）单独考虑非财务信息可读性。非财务文字信息的篇幅及其可读性可能会更好地反映上市公司整个年度报告的可读性，为此，参考阎达五和孙蔓莉（2002）和Li等（2008）的做法，本文尝试使用董事会报告（MD&A）的篇幅对可读性进行相关的回归分析。上述两种处理方式下，本文的相关结论仍然没有受到实质影响。