《表3 假设1的多元回归结果》
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《银行贷款、外商直接投资与地方经济增长——来自我国地级市层面的经验证据》
注:***表示1%水平显著,**表示5%水平显著,*表示10%水平显著;括号中是t统计值。
本文的假设2检验外商直接投资(FDI)对经济增长和银行贷款之间的关系的影响,我们按照FDI的中位数对模型进行分组回归,结果报告在表4中。第(1)、(2)两列报告了滞后一期的GDP同贷款增长率的关系,可以发现第(1)列高于中位数组中,GDP的回归系数是-0.130,t值是-3.28,在1%水平上显著为负,而第(2)列低于中位数组中回归系数是-0.042,t值是-0.77,没有通过显著性检验。对比第(1)、(2)两列的结果可以发现,当地方政府获得的FDI较高时,在经济发展状况较好时对银行贷款的依赖程度显著降低,但是地方政府获取的FDI较低时,即便经济发展状况较好,地方政府仍然需要获取较多的银行信贷资源。表4中第(3)、(4)两列的解释变量是RGDP,同样可以发现,尽在FDI高于中位数的分组中,RGDP的回归系数在1%水平上显著为负(系数是-0.007,t值是-2.55),但是在FDI低于中位数的分组中RGDP的系数不显著。第(5)、(6)两列的解释变量是DGDP,可以发现在FDI高于中位数的分组回归中,DGDP的系数是-0.017,t值是-2.32,在5%水平上显著为负,但是在FDI低于中位数的回归结果中DGDP的系数不显著。综合表4的结果可以发现,外商直接投资(FDI)直接影响了经济发展水平和银行贷款之间的关系,当地方政府能够获得充足的外商直接投资时,在经济发展状况好的情况下,地方政府“造血”能力较强,减少对银行贷款的使用能够降低政府债务负担,此时外商直接投资对银行贷款具有一定的替代作用。但是当地方政府获取的外商直接投资较少时,即便经济发展状况较好,地方政府仍然要依赖银行贷款资源的支持。表4的结果验证了本文的假设2。
图表编号 | XD0026852600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.07.25 |
作者 | 宋献中、禹天寒 |
绘制单位 | 暨南大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |