《表7 重资产运营的滞后影响》

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《国有企业应该转向轻资产运营吗——工业和流通业的比较实证分析》

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企业重资产配置的现状，可能是企业已经考虑了轻资产与重资产之间配置的效率差异而进行的战略选择，即这种效率差异已经包含在被解释变量中，而企业重资产比例与企业效率可能具有内生关系。基于此，本文在回归中加入了企业重资产运营的滞后项，以控制企业因经营战略而对重资产运营带来的影响。模型设定采取有限分布滞后模型，即分别在工业、批发与零售行业中加入了所有企业重资产运营（HAsset）与国有企业重资产运营（NHAsset）的一阶滞后项，若一阶滞后项显著，则在此基础上进一步加入二阶滞后项，以此类推（见表7）。