《表7 不同债务融资成本测算方法下的稳健性检验》

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《中国经济政策不确定性对企业债务融资成本的影响》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；括号内为稳健标准误。

在企业债务融资成本方面，本文参考衣亚苹（2018）的计算方法进行稳健性检验，即利息支出/（长期借款+短期借款），结果如表7所示。[18]其他学者对这一指数的衡量大同小异，如朱文莉等（2015）的计算方式是：（当期的利息支出+手续费+其他财务费用/（当期短期银行借款+一年内到期的长期借款+长期银行借款）。[20]由表7回归结果可以看出，两次EPUt-1的系数都显著为负，证明了假设H1a的合理性；在列（2）中，哑变量的系数显著为负，并且交叉项的系数显著为正，也证明了假设H2的合理性。因此，在更换了新的债务融资成本核算方式后，回归结果没有显著性差异。