《表7:稳健性检验:放松卖空管制与债务融资成本》

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《放松卖空管制与债务融资成本——基于融资融券制度的准自然实验》

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注:***表示在l%的水平下显著，**表示在5%的水平下显著，*表示在10%的水平下显著

本文实证检验研究结果表明，相比于融资融券非标的公司，放松卖空管制可以通过提高标的公司的信息披露质量、现金价值、会计稳健性等方面使公司面临较低的债务融资成本。通过进一步从产权性质分析发现，与国有企业相比，放松卖空管制对于债务融资成本的降低作用在民营企业中更为显著，并且在大股东持股比例较高的情况下更为显著。