《表3 投资收益和投资成本的回归结果》

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《乡村振兴进程中产业投资基金运行的经济效应及政策建议——以河南为案例分析》

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注:***、**、*分别表示显著性水平为0.01、0.05和0.1

总的来说，政府产业投资基金的投资收益更高，投资回报也高，而且成本较低，这说明政府产业投资基金的投资行为符合委托代理利益冲突理论的预期。政府产业投资基金出于保值增值和领导人对于政治资本的考量，会优先对龙头企业进行投资，这类农业企业本身实力较为雄厚，投资失败的可能性更小。此外，结合投资行为的分析，政府投资基金也更愿意在企业成熟阶段对企业进行投资，以更好地达到其政策目标，由此为第二个假说提供了合理的解释。