《表7 投资者有限关注与收益率指标回归结果显著性检验》

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《基于百度指数的投资者有限关注与股票收益关系探析》

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研究结论显示我国投资者关注对股票收益的影响在短期内会发生反转，那么在长期内这种反转效应是否存在呢?下面对当期市场指标与滞后0-4期投资者限关注度进行回归计算（表7）。从表中回归系数可以看出，投资者关注度滞后一期的回归系数和计算结论一样，滞后二、三、四期的系数也全部为负，并且回归结果很显著，都和当期投资者关注度的系数符号相反，各滞后期系数的显著性存在一种先增加后减少的趋势，其中滞后二期的显著性最高，所以投资者有限关注对股票收益影响的反转效应是继续保持的，所以假设三成立。