《表9 引入投资者异常关注后的股票名称辨识度与股票收益的固定效应回归》
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《慕“名”而来的投资偏误——有限关注视角下的实证检验》
第二种检验中介效应的方法是在对股票名称辨识度与股票收益率的面板回归中引入IPO与异常投资者关注度的交互项后.如果投资者有限关注度具有完全中介效应,则加入异常关注度的交互项后,IPO变量与股票名称辨识度交互项的系数将不再显著.表9的结果证实了这一假设,当加入交互项后,股票名称辨识度与IPO变量的交互项不再显著,且异常投资者关注度与股票收益率之间具有显著负相关关系,同时该负相关性随时间增长呈现出递减趋势,与之前发现的股票名称辨识度的影响趋势一致.综上所述,双重排序资产组合和面板回归的结果均验证了假设2,即股票名称辨识度与投资回报之间的负相关关系可以由投资者关注度来进行解释.
图表编号 | XD00222307600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.07.01 |
作者 | 宗计川、李纪阳、戴芸 |
绘制单位 | 东北财经大学金融学院、东北财经大学实验经济学实验室、东北财经大学金融学院、中山大学岭南(大学)学院 |
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