《表6 投资者有限关注与收益率指标回归结果》

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《基于百度指数的投资者有限关注与股票收益关系探析》

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Re ti，t为第i支股票第t期的收益率指标，ATi，t和ATi，t-1分别投资者关注度当期和滞后一期的数值。模型计算结果如表6所示，投资者前后两期的关注度对当期市场指标的影响程度差异显著，投资者当期关注度变化1个单位能正向带来股票当期0.007个单位的超额收益率，而当投资者前一期的关注度变动1个单位时，股票当期收益率则会反方向变动0.0035个单位，所以前后两期投资者关注度对当期股票收益率的影响方向显著相反，这证明了我国投资者关注度对股票收益率的影响存在短期的反转效应。