《表4 创投持股比例、IPO抑价率与投资者收益的回归结果》

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《创业投资对科创板上市公司IPO抑价率的影响研究》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

表4列示了创投持股与投资者收益的回归结果，列（1）至列（10）分别为科创板上市公司创投持股比例与上市后第1、5、10、15、20、25、25、30、35、40和60天时间窗口的投资者收益（CAR）的回归结果。表4中各列均显示，交乘项Hcvcshare×Underpricing1和Hcvcshare×Underpricing2与不同时间窗口的投资者收益（CAR）均显著正相关，表明资本市场普遍看好创投机构参与度较高的上市公司，投资者投资于创投持股的科创板上市公司能够获得较高的短期超额收益。