《表3 创投持股比例与科创板企业IPO抑价率的回归结果》

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《创业投资对科创板上市公司IPO抑价率的影响研究》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

利用模型（3）并使用最小二乘法检验科创板上市公司的创投持股比例与IPO抑价率的关系，回归结果如表3所示。列（1）和列（2）的回归结果显示，标准IPO抑价率（Underpricing1）和经市场调整后的IPO抑价率（Underpricing2）的回归系数均在5%的水平上显著为负，说明创投持股比例越高，IPO抑价率越低。本文的假设H1得到验证。