《表2 传媒上市公司风险披露与首日IPO抑价率》

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《论风险披露与传媒上市公司融资的关系》

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注:（1）～（5）分别代表不同的风险信息衡量标准；***、**分别表示1%、5%的显著性水平，括号中的数字为T值。

表3报告了假设2的回归结果。其中（1）～（5）仍然是按财务、经营、行业和市场所细分的风险类别。从总体上看，传媒上市公司风险信息披露与IPO一年内银行贷款变化率呈显著正相关关系，回归系数为0.004（T=2.73，P<0.01），说明公司的风险信息披露有助于银行获取企业真实情况，简化了银行风险控制部门的工作量，并向银行展示了公司良好的信誉，使得银行更放心地将资金提供给企业。由此，假设2得到了验证。从具体的风险披露类型上看，财务风险披露与经营风险披露均会正向影响银行贷款量，回归系数分别为0.0008（T=2.59，P<0.01）和0.001（T=2.05，P<0.05），这说明银行对企业的财务结构、经营情况更为关心，公司考虑这两项风险对银行的协助作用更大。而行业风险披露与市场风险信息披露则与银行贷款量无显著相关关系，这说明银行的风险控制部门对传媒上市公司所处的行业以及市场环境早已有了较为系统的了解，公司对这两项风险信息的披露并未向银行提供更新的信息。