《表8 工具变量稳健性检验》

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《CEO文化背景对并购绩效的影响研究——基于南北文化差异视角》

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在模型（1）基础上进行的工具变量检验结果如表8所示，在此汇报短期市场绩效CAR与长期财务绩效ROE的变化值作为并购绩效的代理，检验了区域文化差异对并购绩效的影响。可以看到用地区白酒产销量与CGSS社会综合价值观数据作为工具变量的2SLS回归结果显著。因此本文之前的实证结果CEO由于文化里推崇冒险精神的差异而导致并购绩效差异具有一定的稳健性。