《表7 制度水平分组回归结果》

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《CEO文化背景对并购绩效的影响研究——基于南北文化差异视角》

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表7使用模型（1）进行用OLS估计，并按照正式制度发展水平进行子样本分组，检验了在不同正式制度发展水平分组中，CEO区域文化差异对于并购绩效影响的对照实证结果。在表7中可以看到，在市场化水平较低的组，CEO文化背景对并购绩效的影响较为显著，而在市场化水平较高的组，这种文化对并购绩效的影响并不显著。表中CEO文化与并购绩效均为负相关，说明在市场化水平较低的地区，北方文化影响下并购绩效更好。以上结果验证了假设4的内容，在正式制度发展较差的地区，CEO文化背景对并购绩效的影响较为显著。