《表7 控制权分组回归结果》

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《实际控制人境外居留权与企业技术创新——基于中国制造业民营上市公司的经验证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下拒绝原假设。

实际控制人对企业控制权的高低，反映了其个人特征对企业经营活动的影响程度，本文进一步考察不同控制权的企业中，实际控制人境外居留权对企业技术创新的影响。从表7模型（2）（4）（6）可知，当实际控制人对企业的控制权更高时，其拥有境外居留权与企业技术创新显著负相关；模型（1）（3）（5）可知，当实际控制人对企业的控制权较弱时，其拥有境外居留权与企业技术创新关系不显著。可能的原因是，更高的控制权使得实际控制人可以更好地掌控企业，更有能力套取企业资源，实施“隧道行为”，侵占中小股东利益，实现自身利益最大化。