《表6 基于模型(3)以内部控制质量分组的回归结果》

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《内部控制、供应链金融与中小企业融资约束——基于创业板上市公司的经验证据》

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从表6中可以看出，高质量内部控制组现金流（CF）的系数值0.3107远小于低质量内部控制组现金流（CF）的系数值0.4014，且都在1%的水平上显著，这说明低质量内部控制的样本企业所面临的融资约束程度更高。而在高质量内部控制的样本中，供应链金融和现金流的交乘项（SCF×CF）系数为-0.7987，且在5%的水平上显著，在低质量内部控制的样本中，供应链金融和现金流的交乘项（SCF×CF）系数为-0.9162，在1%的水平上显著，这表明供应链金融对内部控制质量低的企业的融资约束的缓解程度更大。若企业的内部控制机制较差，则可通过供应链金融来缓解融资约束，供应链金融在企业低质量内部控制下，对中小企业融资约束的缓解程度高。假设3得到验证。