《表8 稳健性检验结果———工具变量》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《董事海外背景与分析师盈余预测——基于企业绩效与信息质量的中介效应》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；括号内为T值。

为了解决遗漏变量、反向因果等内生性问题，本文进行了2SLS工具变量检验。为解释变量OVERSEA和OVERSEA＿dum分别选取工具变量OVERSEA＿iv和OVERSEA＿dum＿iv。OVERSEA＿iv为公司所在省份除公司外其他公司OVERSEA的平均值，OVERSEA＿dum＿iv为公司所在省份除公司外其他公司OVERSEA＿dum的平均值。本文选取的工具变量有一定效果，原因在于OVER-SEA＿iv和OVERSEA＿dum＿iv可以分别通过影响OVERSEA和OVERSEA＿dum从而对分析师盈余预测的准确性产生影响。即同省份其他公司的董事选聘政策或选聘行为可能会对公司的董事选任产生影响。若其他公司倾向于聘用有海外背景的董事，公司可能也会更多地选聘有海外背景的董事，但其他公司董事会成员的海外背景不会直接对公司分析师盈余预测的准确性产生影响。两阶段最小二乘法的回归结果如表8所示，列（1）、列（3）为第一阶段回归的结果，工具变量系数在1%的水平下显著为正，说明工具变量会对主要解释变量产生正向的影响。列（2）、列（4）为第二阶段回归的结果，OVERSEA和OVERSEA＿dum的系数分别为0.063和0.021，且都在1%的水平下显著为正。回归结果证明董事会成员海外背景与分析师盈余预测准确度之间的相关关系较稳健。