《表2 基于转移概率矩阵的基金经理羊群行为的持续性研究》

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《基金经理羊群行为是否明智:盲目跟风VS理性选择》

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注：Q1为最低组，Q10为最高组。

同一基金的羊群行为在当期存在是否能够在后续期间仍能得以保持对本文的研究具有重要意义，因此，需通过计算一个转移概率矩阵对这一问题进行考察。具体的计算方式如下:首先，盯住某一时间期，根据盯住的这一时点的羊群行为按照从小到大的顺序依次排列并等分为10组；然后，计算以上分组组合分别在3个月、6个月、12个月之后仍然属于原有组合的概率；接着，针对其他时间期重复以上计算，并将所有时期的计算结果合并，即进行简单算术平均处理。结果列示在表2的Panel A、Panel B和Panel C中。