《表6 市场竞争与企业价值的回归分析》

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《环境信息质量与企业价值相关性研究》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

本文将企业价值作为因变量、产品市场竞争作为自变量，运用模型1对产品市场竞争与企业价值之间关系进行回归分析，并将回归分析结果汇总编制如表6。从表6产品市场竞争与企业价值的回归分析结果来看，Adj_R2值为0.248，远远超过0.1，证明研究数据与模型1之间的拟合度较高，即模型1具有较高的合理性。产品市场竞争（HHI）与企业价值（TQ）回归系数为0.074，并在1%水平上显著正相关，表明当产品市场竞争程度增强时，对企业价值的提升具有促进作用。进一步证明上文提出假设1的正确性。由此可见，企业面临产品市场竞争增强时，企业所有者和管理者会降低两者之间的代理矛盾，共同致力于企业的经营管理、优化资金资源配置，降低营运成本并提高盈利能力，进而提升企业价值。从控制变量来看，企业规模（Size）、资产负债率（Leverage）、股权集中度（Oc）分别在不同程度上与企业价值（TQ）呈负相关关系，而净利润增长率（Roe）、资产周转率（Tat）则分别在不同程度上与企业价值（TQ）呈正相关关系。