《表7 环境信息质量与企业价值的回归分析》

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《环境信息质量与企业价值相关性研究》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

本文将企业价值作为因变量、环境信息质量作为自变量，运用模型2对环境信息质量与企业价值之间关系进行回归分析，并将回归分析结果汇总编制如表7。从表7产品市场竞争与企业价值的回归分析结果来看，Adj_R2值为0.205，远远超过0.1，证明研究数据与模型2之间的拟合度较高，即模型2具有较高的合理性。环境信息质量（EIQ）与企业价值（TQ）的回归系数为0.085，并且在1%水平上显著正相关，说明企业披露的环境信息质量的提高，对企业价值具有显著的促进作用，进一步证明上文提出假设2的正确性。企业披露高质量的环境信息会向社会和资本市场传递企业积极承担社会责任和经营状况良好的信息，提高企业的社会形象和声誉，并增强投资者的投资信心缓解融资约束降低融资成本。进一步来说，企业的社会形象和声誉作为无形资产会为企业带来品牌效应，增加企业市场份额并能够提高产品价格和服务价格，促进企业价值的提升。从控制变量来看，企业规模（Size）、资产负债率（Leverage）、股权集中度（Oc）分别在不同程度上与企业价值（TQ）呈负相关关系，而净利润增长率（Roe）、资产周转率（Tat）则分别在不同程度上与企业价值（TQ）呈正相关关系。