《表7 环境信息披露与企业信贷规模的回归结果》

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《披露环境信息对债务融资成本和企业信贷规模的影响——基于沪市重污染行业上市公司的实证研究》

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从表7的回归分析结果可以看出环境信息披露指数（EDIS）的P值为0，表明在5%的水平下通过了显著性检验，系数为正，说明其对企业信贷规模有正向影响，即企业公布环境行为有助于获得银行贷款，假设2便得到了验证。公司规模与企业信贷规模的相关系数为负，可能是因为规模大的公司的融资渠道更广，可以更多地从股权融资、债券融资、商业信用等多元化的途径得到资金支持。公司盈利能力ROA在5%的水平下通过了显著性检验，表明其对企业信贷规模有着非常显著的影响，回归系数为正，说明银行更倾向于给盈利能力强的公司发放贷款，财务杠杆（LEV）的回归系数为负，表明负债率越高的企业信贷规模越小。代表公司内部监管的指标监事会人数（Supervisor）与企业信贷规模正相关，意味着内部监管越好的企业更易获得银行的贷款。股权集中度（CRIO）与企业信贷负相关，说明股权相对集中的公司更容易对经理人的行为起到监督作用，企业价值相应提升，银行信用较高，贷款优惠政策更好。