《表4 会计信息披露质量与中小企业信贷融资的回归分析》

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《会计信息披露质量、资产担保价值与中小企业信贷融资》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（1） 会计信息披露质量与中小企业信贷融资的回归分析。由表4可见，Adj＿R2为0.199，大于0.1，这表明本文选用的研究数据与模型1存在较高的拟合度，构建的模型也较为合理。中小企业信贷融资Debt与会计信息披露质量AQ的回归系数为0.147，并且两者在1%水平上呈正相关关系，这说明会计信息披露质量越高，中小企业在开展信贷融资时获取的资金也越多，假设1的正确性得到充分验证。为降低信用风险发生几率，金融机构在批准中小企业的信贷融资申请前会对其开展严格的调查，准确判定企业信用等级，合理确定贷款利率及期限。随着企业会计信息披露质量的不断提升，投资者与企业之间的信息不对称问题得到缓解，投资者可利用披露信息准确判断企业未来发展前景，合理评定企业信用等级。会计信息披露质量越高，企业信用等级越高，发生信用风险的可能性越低，企业开展信贷融资时获得融资金额更大，相应的利率也将更低。在控制变量方面，盈利能力和收益变动率与中小企业信贷融资呈正相关关系，资产负债率、现金流量及成本变动率与中小企业信贷融资呈负相关关系。