《表5 企业代理成本与环境信息披露的回归结果》
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《企业代理成本与环境信息披露——基于管理层家乡情怀与市场化进程的调节效应》
根据Hausman检验和F检验结果,本文采用固定效应模型更合适。为避免企业产权性质不同所带来的影响差异,本文分别对全样本、国有企业样本、非国有企业样本数据进行回归分析,具体如表5所示。在全样本回归结果中,企业代理成本对环境信息披露的回归系数为-0.341,且在1%的水平上显著,说明当企业存在代理问题时,重污染企业的管理层基于自由裁量原则,会对污染物的排放量及治理措施等内容选择不披露或进行少量定性披露的方式,以此来掩盖自身的攫取行为,这可能会导致信息失真,将不利于企业社会责任的履行及环境问题的有效治理。因此,当企业代理成本越高时,企业环境信息披露质量越低,两者之间呈显著的负相关关系。在国有企业与非国有企业样本中,企业代理成本对环境信息披露的回归系数分别为-0.340与-0.323,均在1%的水平上显著,可见相较于非国有企业,国有企业中代理成本对环境信息披露的影响更加显著,且在全样本回归结果中,产权性质与环境信息披露质量在5%的水平上显著相关,这进一步验证了这一观点。综上,无论是全样本回归分析,还是国有企业、非国有企业的分样本回归分析,企业代理成本与环境信息披露之间均呈显著的负相关关系,假设1得到支持。
图表编号 | XD005678000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.11.05 |
作者 | 李虹、原潇倩 |
绘制单位 | 天津理工大学管理学院、天津理工大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |