《表8 分析师关注与强制性研发信息披露(代理成本分组OLS回归)》

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《研发信息披露与分析师关注》

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同理，验证假设3时，利用管理费用与营业收入之比作为代理成本Agent的度量。按Agent的行业中位数分组，小于中位数的样本表示代理成本低，而大于中位数则代表代理成本高，结果显示，如表8第（2）（4）（6）列作为代理成本高的样本组，分析师跟踪人数、分析师报告数量以及券商关注家数作为因变量的回归中，Treat×Time的回归系数分别为0.308（t=2.6）、0.357（t=2.77）、0.359（t=2.25），说明2012年后，强制性研发信息披露与分析师关注正相关，而表8第（1）（3）（5）列代理成本小的样本中，这一结论并不显著，从而验证了假设H3。