《表5 高代理成本与低代理成本的分组回归结果》

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《企业研发支出与高质量审计需求——基于代理成本视角的经验证据》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。括号中数字为z值。DV即因变量，DV=1即因变量取1，DV=2即因变量取2。

随着代理成本的增加，企业更倾向于聘请高质量审计师以缓解信息不对称（De Fond，1 9 9 2；F a n&W o n g，2 0 0 5；Choi&Wong，2007）。因此，本文按照公司代理成本的行业中位数将样本划分为高代理成本组（High＿AC）和低代理成本组（Low＿AC），分组进行回归。代理成本以经营费用（销售费用和管理费用）率来衡量。回归结果见表5。列（1）和列（2）是对高代理成本公司的回归结果，列（3）和列（4）是对低代理成本公司的回归结果。由该表可见，对于高代理成本公司，当因变量取1时，R&D的系数为正但不显著，当因变量取2时，R&D的系数在5%的水平上显著为正，说明高代理成本公司随着研发支出的增加更倾向于聘请国际“四大”作为年报审计师。对于低代理成本公司，当因变量取1时，R&D的系数为0.090，在1%的水平上显著，当因变量取2时，R&D的系数不显著，说明当低代理成本公司的研发支出增加时，公司更倾向于聘请国内“十大”作为年报审计师。综合来看，无论是高代理成本公司还是低代理成本公司，随着研发支出的增加，公司聘请高质量审计师的概率都显著增加。