《表7 工具变量的2SLS回归分析结果》

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《管理层权力、高管——员工薪酬差距与企业风险承担》

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利用工具变量进行回归后的结果如表7所示。在第一阶段回归中高管—员工薪酬差距同2个工具变量高度相关，从而印证了工具变量的选取是有效和合理的。在引入了工具变量后，利用第一阶段得到的高管—员工薪酬差距的拟合值进行第二阶段的回归分析，对企业风险承担的负向影响依旧稳健。因此本文结果并没有受到内生性所影响。