《表4 累积超额收益率：企业换股并购行为财务效应分析》

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《企业换股并购行为财务效应分析》

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通过以上步骤，得到LC科技换股并购YW在公告日前后三十日内的超额累积收益率（见表4）。其变化趋势如图3所示。根据数据，可知公告日后的累积超额收益率较之前有着大幅上涨，因此也证明该信息对于市场来说为利好，并带来了正面的股东价值，创造了股东财富。从分时段的信息来看，公告日之前，超额收益率的走势并不理想，但从信息公布日期，到第5个交易日，LC科技的股价有着显著的、大幅度的上升。虽然之后有所波动，仍然处于高位。这也说明了改并购方案获得了市场认可，带来了股东收益。