《表3 营运能力衡量表：企业并购的财务效应分析——以古井贡酒并购黄鹤楼酒业为例》

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《企业并购的财务效应分析——以古井贡酒并购黄鹤楼酒业为例》

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数据来源：根据古井贡酒2015年-2018年的年度财务数据整理得出

从表3可以看出，三个指标的整体变化率较小，说明古井贡酒的集团化运作较为稳定。存货周转率在并购后虽有所下降，但在2018年又有上升的趋势，说明企业的资金利用率在提高，在慢慢缩短运营周期。同样，应收账款周转率在并购当年有所下降，但在2018年已经有所提高，回收资金的能力也在提高。总资产周转率也在0.74-0.77之间趋于稳定。上表数据说明古井贡酒在并购黄鹤楼酒业后，通过集团化运作，使整个集团的运营能力保持了相对稳定。