《表6 事件窗口期累积超额收益率组间差异分析结果》

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《公司高管离婚对股价有影响吗——基于中国上市公司的实证分析》

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假设2的检验：本文将高管权力（Power）根据其中位数划分为两组，分别是Power=0组（不大于中位数）与Power=1组（大于中位数），并进行了组间的差异分析，组间均值差异T检验结果如表6所示。通过比较两个分组的均值，发现Power=1组的均值远远小于Power=0组。同时，Power=1组的累积超额收益率（CAR）相较于Power=0组均值的T检验都在5%的统计水平下显著更小。这证明与权力较小的高管相比，权力较大的高管的离婚事件会引起投资者更显著的且较强的短期负面市场反应。因此，T检验分组结果的差异支持了假设2，即高管权力越大，投资者会产生更大的负面市场反应，从而高管离婚事件会给上市公司造成更大的负面影响。