《表4 腾讯三次跨国并购超额收益率及t检验》

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《腾讯公司跨国并购的绩效分析——基于事件研究法》

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注：**表示在置信水平为5%的情况下显著，下同。

运用Stata 12.0对三次跨国并购活动的超额收益率进行均值t检验，以验证三次跨国并购活动是否使得腾讯公司股东获得了超额收益率，结果如表4所示。由表中结果可知，腾讯并购Riot Games获得了正的平均超额收益率，但并不明显；腾讯并购CJ Games获得的平均超额收益率，在置信水平为5%的条件下，明显小于0，可见此次并购活动使得腾讯公司在事件窗口内，平均每天获得-1.5798%的超额收益率；腾讯并购Supercell获得了正的平均超额收益率，但也不明显。