《表4 累计超额收益率T检验》

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《“粤港澳大湾区”网络热度对相关公司股价波动影响研究》

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由结果可知，在事件期内，绝大多数时间平均超额收益显著为正，即标的股票在事件期内获得了超额收益。根据结果绘制百度指数发生异常波动事件发生期内AR的走势图，如图7所示，AR在事件发生日（T=0）显著上升，随后出现下降趋势，在整个事件发生期内，AR均显著大于零，说明新闻事件对于股票的收益率产生了显著影响，但随着事件效应的消退，股票的超额收益出现下降趋势，股票市场最终回归理性。