《表4 实体企业金融化与战略差异：高管权力的调节》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《实体企业金融化与企业战略差异》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表5检验假设3。第2-3列，交互项系数为3.965 (4.124），且在5%水平显著；第4-5列，交互项系数为0.723 (0.674），且在1%水平显著。这些结果说明，实体企业金融化对战略差异度的影响情境依赖于企业风险承担，企业风险承担水平越高时，实体企业金融化与战略差异度的正相关关系越显著，即企业越偏离行业集中或主流趋势，证明了假设3。这反映出，企业风险承担能力会助推金融化影响，监管层在“脱实向虚”治理过程中，应注意区分不同企业的风险承担能力，引导风险承担能力较高的企业将资源配置于研发创新、资本投资等实业发展，而不是从事金融套利活动。