《表3 管理者能力对分析师乐观性偏差的基本回归结果》

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《管理者能力与分析师乐观性偏差》

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注：括号内为t值，*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。下同。

表3报告了管理者能力对分析师乐观性偏差的基本回归结果。列（1）和列（2）为基础OLS回归，可以看出，在不考虑其他控制变量的情况下，管理者能力（MA）与分析师乐观性偏差（Opitimism）显著负相关（系数为-0.241，在1%水平上显著）；列（2）纳入了更多的控制变量，结果依然显著（系数为-0.072，在5%水平上显著）。列（3）和列（4）为面板固定效应回归，可以看出，在不考虑其他控制变量的情况下，管理者能力（MA）与分析师乐观性偏差（Opitimism）显著负相关（系数为-0.298，在1%水平上显著）；列（4）纳入了更多的控制变量，结果依然显著（系数为-0.102，在1%水平上显著）。表明随着管理者能力的提高，分析师的乐观性偏差水平显著下降，假设1得到验证。