《表5 分析师乐观偏差与企业创新:考虑管理层任期及会计信息可比性的影响》

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《分析师乐观偏差对企业创新的影响研究》

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（3） 假设2的检验结果 假设2的检验结果见表5的第（1）和第（2）列。由表5第（1）和第（2）列可知，当管理层任期较长时，分析师乐观偏差Ot的回归系数虽然为-0.009，但并不显著；而当管理层任期较短时，其回归系数为-0.048，并在1%的水平下显著。此外，跨模型系数检验的结果表明，Ot的系数在管理层任期较短组显著小于管理层任期较长组。这与假设2吻合，进一步表明了分析师乐观偏差增加了管理层面临的短期业绩压力，诱发其做出削减或放弃创新活动的短视行为，是导致分析师乐观偏差抑制企业创新的一大重要原因。