《表3 以2013年为政策虚拟变量的“平行趋势假定”检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《43号文减弱了地方政府的隐性担保吗——基于城投债发行利差视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

选取2009年初至2013末所发行的701只城投债，其中2013年之前发行的城投债有370只，之后发行的有331只。设定Test1为新的政策虚拟变量，Test1=1代表城投债为2013年内发行，Test1=0代表城投债为2013年之前发行。回归结果如表3所示。可以看到，交互项Test1×D的系数并不显著，说明在没有政策干预的情况下，2009年初至2013年末发行的城投债中，无担保和有担保城投债的发行利差保持相同的变动趋势，符合“平行趋势假定”。